金价表现 - 现货黄金价格突破3500美元关口并刷新历史新高 [1] - 沪金主力合约价格上涨近4% [1] - 黄金基金ETF（518800）价格上涨超过1% [1] 金价上涨驱动因素 - 美国通胀数据保持温和上行态势且美联储官员密集释放鸽派信号导致降息预期持续升温 [2] - 国际形势动荡及美印关税冲突升级推动资金流向黄金市场 [2] - 特朗普解雇美联储理事削弱市场对美联储货币政策独立性的信心并激发避险情绪 [2] - 央行持续买入黄金为金价提供支持 中国7月末官方黄金储备达7396万盎司并连续第9个月增加 [2] - 全球去美元化趋势延续且央行购金步伐持续推动黄金定价中枢上行 [2] 机构观点与价格预测 - 高盛预计2025年年底金价将升至每盎司3700美元 2026年中期进一步攀升至每盎司4000美元 [3] - 摩根大通预测金价将达到4000美元/盎司且目标可能比预期来得更快 [3] - 财通证券认为全球经济增长面临压力且关税和地缘冲突风险未消除 黄金避险保值能力长存 [3] - 东吴证券指出黄金较高比重计价主权货币的换锚运动 美元信用下行叙事持续越久则黄金溢价越高 [3] 投资标的分析 - 黄金基金ETF（518800）投资于金交所黄金现货合约并可进行一级实物申赎 [4] - 该ETF相当于投资上金所挂牌交易的实物黄金且具备兑换关系 [4] - 该产品支持T+0交易且流动性较好 [4]