外卖大战背景与市场格局变化 - 外卖大战由京东在2月11日挑起 5月2日被淘宝闪购推向高潮 美团全力防守 [2] - 整个即时零售市场日均单量膨胀至2亿单以上 重点补贴峰值单量更高 此前市场格局稳定多年 年均增速不到10% 日均单量仅8000万9000万单 [2] - 二季度三家平台在外卖业务上均投入超百亿元 战事不断升级 投入层层加码 [2][5] 阿里巴巴业绩与战略 - 阿里中国电商集团即时零售业务收入148亿元 同比增长12% 但集团经调整EBITDA同比下降21%至384亿元 [4] - 淘宝闪购整体亏损100亿元 实际亏损额约110亿元 8月日均订单峰值达1.2亿单 周日均订单约8000万单 [4][5] - 阿里表示不考虑单独外卖盈利 强调电商综合收益 长期保持价格竞争力前提下闪购对平台产生正向经济收益 [6] - 三季度对淘宝闪购投入可能是二季度的二到三倍 [7] 美团业绩与应对策略 - 美团二季度营收同比增长11.7%至918.4亿元 经调整净利润同比下降89%至14.93亿元 [9] - 核心本地商业收入增长7.7%至653亿元 经营溢利同比下降75.6%至37亿元 [9] - 三季度外卖UE约为-2元 但竞争对手UE比美团低24元 补贴效率仍占优势 [9] - 7月前两周日订单峰值达1.2亿和1.5亿单 牢牢守住市场份额 [10] - 预计三季度外卖和核心本地商业板块将出现亏损 投入预算远超原计划的100亿~200亿元 [11][12] - 目标2025年即时零售日均1亿单 每单赚1元 需几年时间找到单均利润和单量平衡点 [13] 京东业绩与战略定位 - 二季度归属于普通股东净利润62亿元 同比下滑50.8% 新业务亏损148亿元（去年同期亏损7亿元） [14] - 新业务营收大幅增长198.8%至138.52亿元 季度活跃客户同比增超40% [15] - 京东外卖日均订单量从500万一路升至2500万 6月后放缓补贴 转向能力补齐和基础运营 [15][16] - 强调做品质外卖不争朝夕 不关注竞争对手细微动作 [16] 行业整体影响与展望 - 二季度三家平台利润均蒸发超过100亿元 三季度战况预计更加惨烈 [18] - 补贴大战每打一天需多烧上亿元 港股恒生科技指数被调侃为"恒生外卖指数" [5][17] - 阿里原"All in AI"战略转向"All in 外卖" 实际投入代价远超预期 [17]