科创债ETF换手率变化 - 科创债ETF广发（511120）上周（8月25日8月29日）日均换手率超80%，其中8月25日达118.81%和8月28日达113.12%，在信用债ETF中居首位 [1] - 7月上市初期多只科创债ETF换手率超100%，但8月上旬因债市调整日均换手率降至45%，8月下旬随债市企稳和纳入回购质押库后回升至70% [1] - 高换手率表明资金进出顺畅及投资者对产品认可度和参与意愿较高 [1] 债券ETF贴水率动态 - 首批10只科创债ETF周均贴水率在前三周（7月底至8月中旬）逐渐扩大，8月18日8月22日当周有9只产品周均贴水率超20BP，5只超25BP [2] - 贴水率上周快速收敛，但截至8月29日大部分产品包括科创债ETF广发（511120）仍处于贴水状态 [2] 科创债板块前景与需求 - 宏观环境有利于信用债表现，科创债作为信用债品种若利差压缩可能无趋势性调整风险 [2] - 现有科创债ETF产品有扩仓需求，后续新产品有建仓需求，规模增长可能助推板块估值下行 [2] - 14家公募机构上报第二批科创债ETF，新产品发行将提升成分券配置需求，当前估值优势（较7月低点更具性价比）有望推动利差进一步压缩 [2] 产品定位与市场价值 - 科创债ETF以"高等级信用+科创赛道+ETF载体"组合为投资者提供"稳中求进"工具，在"资产荒"与"高质量发展"背景下具有长期生命力 [3]