核心财务表现 - 二季度营收33.32亿元 同比增长10.2% [3] - 归母净利润0.70亿元 同比下滑88.82% [3] - 经调整后净利润6.30亿元 同比微增0.13% [3] - 营收增速较2024年167.35%大幅放缓 [4] 门店运营指标 - 二季度末门店总数7038家 环比净增357家 [4] - 去年同期门店环比增长913家 [4] - 大中华区单店月均GMV 40.35万元 较去年同期53.80万元下降25% [5] - 单店GMV连续三个季度同比下行且降幅扩大 [6] 市场竞争态势 - 坚持不参与价格战 未深度参与外卖平台补贴活动 [7][8] - 竞品瑞幸推出"9.9元版伯牙绝弦" 首月销量突破4400万杯 [6] - 蜜雪集团、古茗等竞品上半年业绩增速优于2024年整体水平 [8] - 二季度活跃会员3860万人 环比下降14.03% [8] 产品战略特点 - 爆款产品伯牙绝弦销售额占比超40% [6] - 推新克制与大单品战略降低培训与供应链成本 [6] - 实现8秒/杯出品标准 差异率千分之二 [6] 海外业务拓展 - 海外门店208家 同比增长93家 [9] - 海外业务GMV 2.35亿元 同比增长77.4% [9] - 覆盖马来西亚(178家)、新加坡(16家)、印尼(8家)、泰国(5家) [9] - 5月登陆美国市场 在洛杉矶开设北美首店 [9] - 海外单店GMV同比下降18.1% 连续两个季度下滑 [10] 发展战略与挑战 - 设立北美管理层团队 引进星巴克、洲际酒店高管 [9] - 计划投资1880万美元建设海外供应链 [10] - 东南亚茶饮开店空间预计8万家 美国珍珠奶茶市场年复合增长率预计8.6% [9] - 海外业务推高行政成本 供应链体系仍需从中国进口原料 [10]