银行股市场表现与险资投资热度 - 2025年A股银行股板块表现火热，多家银行股价接连创新高[1] - 兴业银行2025年上半年业绩披露，大家人寿保险股份有限公司－传统产品持股比例为3.09%，与一季度末持股数量保持一致[1][3] - 今年以来银行股一路上涨，保险公司投资思路出现分化，部分逢高减持城商行股份，部分继续增持[1] 险资投资银行股的核心逻辑 - 银行股提供高股息与稳定收益，平均股息率3%~5%，在利率下行环境下分红优势凸显[2] - 政策引导与会计准则调整，监管部门鼓励险资作为长期资本入市，新会计准则要求配置高股息资产以平滑利润波动[2] - 银行股估值处于历史低位，具备抗周期性和政策支持优势，吸引险资增持[2] - 银行板块股息率普遍在5%以上，高于10年期国债200bp，且分红稳定、资本充足率回升[8] - 偿二代二期对银行股风险因子下调，资本占用降低约三成，IFRS9会计准则下高分红银行可平滑利润表波动[8] 大家人寿投资兴业银行案例 - 大家人寿于2025年一季度新晋成为兴业银行第六大股东，持有约6.54亿股，占总股本3.15%[2] - 大家人寿看好兴业银行经营稳定性和未来增长潜力，拟长期持有[3] - 投资考虑包括响应中长期资金入市政策号召，看好银行业长期发展前景，以及银保业务协同提升客户服务价值[3] - 大家保险集团2025年上半年实现综合收益率5.5%，持续健全资产负债联动机制[3] 保险资金运用总体情况 - 截至2025年二季度末，保险公司资金运用余额突破36万亿元，同比增长17.4%[4] - 保险资金股票投资占比连续五个季度环比提升，截至上半年末投向股票的资金余额为3.07万亿元[4] - 上半年股票投资净增加额达到6406亿元，其中二季度单季净增加2513亿元[4] - 政策要求大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股[4] 五大上市险企权益投资配置 - A股五大上市险企股票投资余额总计1.8万亿元，较2024年末增加超过4000亿元[5] - 中国人寿股票投资金额6201.37亿元，较2024年末增加1190.54亿元，占比从7.58%提升至8.70%[5] - 人保集团股票投资资产规模946.25亿元，较2024年末增加343.76亿元，占比从3.7%提升到5.4%[5] - 中国平安股票投资规模为6492.94亿元，较2024年末增加2119.15亿元，占比提升2.9个百分点至10.5%[5] - 中国太保核心权益占比11.8%，较上年末上升0.6个百分点，股票规模2831.25亿元，较上年末增加280.6亿元[6] - 新华保险股票投资总额1521.26亿元，较2024年末增加114.11亿元，高股息OCI类权益工具投资由306.40亿元增长至374.66亿元[6] 险资银行股举牌动态 - 民生保险、平安人寿、新华保险、瑞中保险等机构已在年内举牌银行股[7] - 中国平安旗下平安人寿上半年连续多次举牌招商银行、农业银行、邮储银行等银行股[7] - 中国平安围绕代表新质生产力的成长板块和高分红的价值股两个重点方向进行布局[7] 险资增配银行股前景展望 - 新增保费投资A股带来的增量资金和用足权益类资产配置上限带来增配空间[9] - 低利率环境下资产荒现象仍将延续，银行板块股息率约4%处于行业前列，H股股息率更加显著[9] - 中小险企将自2026年1月起实施新会计准则，银行板块增量资金有望进一步扩容[9]