市场行情回顾 - 上周10年期国债活跃券250011收益率微跌0.5BP至1.78% [1] - 中债国债到期收益率多数期限下行 其中2年期下降2.99BP至1.4042% 3年期下降2.88BP至1.4776% 10年期上升5.61BP至1.8379% 30年期上升6BP至2.1375% [2][3] - 国债期货全线上涨 30年期主力合约涨幅0.56% 10年期和5年期主力合约均上涨0.14% 2年期上涨0.10% [5] - 中证转债指数放量下跌2.58% 收报476.11点 [5] 资金面与公开市场操作 - 央行开展22731亿元7天期逆回购操作 单日操作量最高达7829亿元 [10] - 央行开展6000亿元1年期MLF操作 [10] - 当周有20770亿元逆回购到期 3000亿元MLF到期 及9000亿元买断式逆回购到期 [11] - 本周有22731亿元逆回购到期 [12] 利率债发行情况 - 上周利率债发行101只共计5025.97亿元 其中政策性银行债1510亿元 地方债3515.97亿元 [6] - 本周计划发行利率债28只共计4343.91亿元 其中国债2990亿元 政策性银行债420亿元 地方债933.91亿元 [6] 海外市场动态 - 10年期美债收益率上涨2BP至4.23% 全周累计下跌2BP [7] - 美国7月核心PCE同比上涨2.9% 较6月上升0.1个百分点 [9] - 10年期与2年期美债利差扩大20BP 收益率曲线趋陡 [7] 政策与要闻 - 上海优化购房政策 房贷利率不再区分首套和二套 [3][14] - 8月制造业PMI为49.4% 非制造业商务活动指数为50.3% 综合PMI产出指数为50.5% 均较上月回升 [13] - 7月规模以上工业企业利润同比下降1.5% 降幅较6月收窄2.8个百分点 [13] - 7月全国发行地方政府债券12135亿元 其中新增债券7032亿元 再融资债券5103亿元 [13] 机构观点 - 西部证券建议关注含税券和新老券利差压缩机会 认为新发行国债2500006和250016对资管产品有吸引力 [15] - 光大证券指出10年期国债收益率上升源于中债曲线参考券更换 预计DR007保持平稳 未来三个月可能再度降息或降准 [15] - 财通证券认为9月权益市场对债市压制将减弱 建议10年国债收益率在1.75%以上持积极态度 [16]