行业核心观点 - 即时零售通过"30分钟达"极致履约体验与全品类覆盖重构消费生态，行业规模预计2029年达3.8万亿元 [1][2][8] - 美团、阿里、京东三大平台通过差异化竞争策略，从商家资源、用户心智、履约能力三端构建护城河 [2][7][9] - 行业从低价内卷转向"品质+效率"竞争，下沉市场及非餐品类拓展成为新增长点 [3][7][15] 行业发展基础 - 精准锁定"即时需求"，采用"线上下单+线下即配"闭环，区别于传统电商1-5天达和社区电商次日达模式 [1][20] - 需求端家庭小型化（一人户占比17.8%）和年轻群体（18-35岁占比72%）推动高频消费，66%消费者愿为便利性支付溢价 [1][24] - 供给端骑手规模2023年达0.12亿人，AI调度与无人配送（美团无人机年配送超45万单）实现降本增效 [1][31] 行业规模与竞争格局 - 2024年非餐即时零售规模7515亿元，预计2029年达1.6万亿元（CAGR 16%），叠加餐饮外卖2.2万亿元（CAGR 7%） [2][8] - 美团覆盖41万中小商户，骑手规模745万；阿里整合饿了么400万骑手与淘系流量；京东主打品质外卖（商户审核通过率40%） [2][9] - 美团日订单破1.5亿单，淘宝闪购上线55天日订单破6000万，京东秒送3个月日订单破2500万 [2][9] 平台差异化策略 - 美团以"闪电仓+骑手网络+数字化运营"为核心，2024年闪电仓超3万个，库存准确率提升至99% [2][9] - 淘宝闪购依托88VIP会员（超5000万）与饿了么权益互通，投入500亿补贴拉动单量增速 [2][9] - 京东秒送整合达达配送（覆盖2600市县），外卖业务采用0佣金策略吸引品质商户 [2][9] 未来发展趋势 - 下沉市场成为新战场（农村居民收入增速超城镇1.9pct），品类从餐饮向3C、生鲜等非餐拓展 [3][15][83] - 平台通过高频即时零售提升日活，反哺低频远场电商交叉销售，实现流量协同 [7][10][15] - 行业从短期补贴博弈转向长期可持续发展，依赖供应链整合与履约效率提升 [7][10][11] 投资关注方向 - 具备强供应链整合能力、精准用户运营及高效配送体系的平台 [8][9][11] - 美团商户资源与数字化能力协同，阿里通过饿了么融合与主站流量倾斜，京东依托自建物流与品质化定位 [9][15][53] - 即时零售为电商主业开辟3.8万亿增量空间，中期有望容纳多个玩家 [8][9][11]