市场估值水平 - 标普500指数平均市盈率达27.6倍 市净率达5倍 反映市场估值处于高位[2][8] - 成长股估值显著偏高 先锋成长ETF(VUG)市盈率达39.4倍 市净率达12.1倍[8] - 价值股估值相对合理 先锋价值ETF(VTV)市盈率为19.6倍 市净率为2.8倍[9][10] 价值型ETF产品特性 - 追踪CRSP美国大盘价值指数 采用市值加权方式构建投资组合[3][5] - 基于多维价值指标筛选成分股 包括账面价值比 预期盈利比 历史盈利比 股息价格比和销售价格比[5] - 专注大型价值公司投资 管理费率仅为0.04% 属于低成本投资工具[11] 资产配置策略 - 当前市场环境下成长股估值过高 存在向价值风格轮动的可能性[6][11] - 通过配置价值型ETF可平衡组合风险 尤其适合过度暴露于成长风格的投资者[9][10] - 价值策略可作为对冲成长股估值风险的防御性工具 在市场高位时提供保护[1][11]