财务表现 - 2025年上半年营业收入46.74亿元 同比增长16.52% [2] - 营业利润2.15亿元 同比下降34.83% [2] - 归属于上市公司股东的净利润1.74亿元 同比下降44.82% [2] - 呈现增收不增利态势 [2] 盈利能力分析 - 新能源车及消费类低毛利产品销售占比上升影响毛利率 [2] - 变频家电业务因2024年高基数及2025冷年海外空调市场受天气影响增速放缓 [2] - 剔除变频家电业务后其他业务营收同比增长约26% [2] - 研发费用占营收比重约11% 远超同行水平 [2] - 部分起步项目初期毛利率较低 [2] - 杭州基地等在建工程转固导致成本费用上涨 [2] 战略布局与投入 - 在人工智能数据中心电源、新能源交通、储能充电部件及系统产品、智能家居领域持续投入资源 [3] - 研发人员超3000人 占比超35% [3] - 定增募投项目为3-5年及以后产能做准备 [3] - 近1-2年产能无问题 采用柔性化产线设计 [3] 业务发展进展 - 服务器电源业务通过爱立信合作进入通信电源领域 并与英伟达合作切入AI服务器市场 [3] - AI服务器电源产品已获小批量订单 在高功率领域位置有利 [3] - 测试周期因产品和客户而异 公司研发测试基础深厚 [3] - 智能卫浴ODM服务实现领先 通过调整定价策略争取份额 [3] - 新能源汽车业务上半年增长良好 在手定点项目80余个 [3] - 显示电源、医疗电源、工业导轨电源等领域具备技术优势 [3] 市场拓展策略 - 贯彻新能源汽车"多客户、全品类"战略 [3] - 通过英伟达切入AI服务器主流赛道 同时对接其他客户 [3] - 依托三大核心技术平台构建产品线 [3] - 建立智能家居端到端平台 [3]