财务表现 - 2025年中报营业总收入1.29亿元 同比下降36.93% [1] - 归母净利润-2185.87万元 同比亏损收窄20.46% [1] - 第二季度营业总收入5489.29万元 同比下降26.83% [1] - 第二季度归母净利润-1359.19万元 同比上升2.43% [1] - 扣非净利润-2936.94万元 同比改善14.54% [1] 盈利能力指标 - 毛利率36.38% 同比下降1.47个百分点 [1] - 净利率-17.74% 同比恶化31.81% [1] - 历史净利率-21.17% 产品附加值偏低 [3] - 近10年ROIC中位数2.29% 投资回报较弱 [3] - 2022年ROIC低至-12.8% 投资回报极差 [3] 成本费用结构 - 三费总额6199.98万元 占营收比例48.02% [1] - 三费占比同比上升7.9个百分点 [1] - 业绩主要依赖营销驱动 [3] 资产负债状况 - 货币资金4389.51万元 同比锐减57.11% [1] - 应收账款4487.73万元 同比下降19.13% [1] - 有息负债1.35亿元 同比下降15.15% [1] - 每股净资产1.31元 同比下降11.73% [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流-0.0元 同比大幅改善98.23% [1] - 货币资金/流动负债比率71.28% 需关注流动性 [3] - 近3年经营现金流净额均值/流动负债为-18.07% [3] - 近3年经营活动现金流净额均值持续为负 [3] 历史业绩特征 - 上市以来27份年报中出现6次亏损 [3] - 若无借壳上市因素 通常不被价值投资者关注 [3] - 历史上财报表现非常一般 [3]