交易概况 - 沃伦巴菲特在2025年第二季度出售约40亿美元苹果股票并斥资约15亿美元买入联合健康集团股票[1][2] - 苹果股票出售数量为2000万股 按季度平均股价202美元计算总价值约40亿美元[2] - 联合健康集团买入数量为504万股 期末持仓价值157亿美元 估算成本约153亿美元[4] 苹果投资调整 - 本次减持苹果约占伯克希尔持仓的67% 为连续第六个季度中第四次减持[3][5] - 尽管减持 巴菲特在5月股东大会上公开称赞苹果CEO库克为伯克希尔创造巨额收益[6] - 苹果当前市盈率达358倍 估值处于相对高位[11] 联合健康投资逻辑 - 公司保险业务符合巴菲特传统投资偏好 财务表现稳健且估值具有吸引力[8] - 当前市盈率处于多年低点 主要因医疗保险成本超预期上升导致股价下跌[11][12] - 预计通过明年提高保费可解决医疗成本问题 司法部调查历史影响有限[12] 行业比较分析 - 苹果拥有强大产品生态和忠诚客户群 潜在增长点包括可折叠iPhone和AI公司收购[10] - 但存在新产品推出不及预期风险 如Vision Pro头显和Apple Intelligence功能表现[13] - 联合健康短期确定性更高 苹果更适合长期投资持有[13]