核心观点 - 上市券商上半年业绩表现亮眼 归母净利润榜首易主至国泰海通(157.37亿元) 中信证券仍保持营收首位(330.39亿元) [1] - 自营业务成为业绩增长关键驱动因素 36家券商自营收入同比增长 中信证券自营收入190.52亿元(同比增62.42%) [7][8] - 经纪业务与财富管理业务显著增长 所有上市券商经纪业务手续费净收入实现增长 开户数量及高净值客户数量大幅提升 [10][11] 业绩表现 - 10家券商营收超百亿元 包括中信证券(330.39亿元) 国泰海通(238.72亿元) 华泰证券 广发证券等 [1][4] - 9家券商归母净利润增长超100% 其中华西证券增1195% 国联民生增1185% 东北证券和国泰海通增逾2倍 [1][4] - 3家券商上半年净利润超去年全年 东方证券(34.63亿元 vs 33.50亿元) 方正证券(23.84亿元 vs 22.07亿元) 中原证券(2.60亿元 vs 2.46亿元) [5] - 6家券商创历史同期业绩新高 包括中信证券(137.19亿元 同比增29.8%) 中国银河(64.88亿元 同比增47.86%)等 [4] 业务板块分析 - 自营业务收入普遍增长 36家券商实现同比增长 长江证券自营收入14.79亿元(同比增逾6倍) [7][8] - 经纪业务手续费净收入超半数券商增长逾40% 中信证券(64.02亿元)和国泰海通(57.33亿元)领先 [1][10] - 投资银行业务手续费净收入67%券商实现增长 [1] - 资产管理业务手续费净收入表现较弱 逾60%券商收入下滑 [1] 客户与市场表现 - 开户成效显著 中信建投新开发客户83.08万户(同比增12.98%) 光大证券新开户43.5万户(同比增49%) 东吴证券新增客户30.91万户(同比增147.88%) [10] - 高净值客户及机构客户增长突出 招商证券高净值客户数增23.99% 私募客户交易资产规模增17.71% [11] - 金融产品代销及投顾业务高速增长 中信建投投顾收入增109.70% 买方定制业务保有规模增161.62% [11] 分红情况 - 28家券商披露2025年中期分红预案 合计分红187.97亿元 较上年同期增加53.5亿元 [1] - 22家券商连续第二年中期分红 [1]