银行板块市场表现 - 8月29日银行板块冲高回落 Wind银行业指数早盘涨1.3%但收盘跌0.77% 沪深两市成交额达2.8万亿[1] - 7月11日至8月29日期间 42家上市银行中38家下跌 17家跌幅超10% 民生银行(-16.18%) 渝农商行(-15.79%) 北京银行(-15.25%)跌幅居前[5] - 银行板块自7月10日高点持续回调月余 呈现明显"倒V型"走势[1][5] 市场风格切换分析 - 7月前银行板块贡献主要涨幅 上半年银行对上证指数贡献达87.61点 剔除后指数几乎走平[6] - 7月后科技板块接棒领涨 增量资金属性与偏好发生变化 资金从防御板块转向成长板块[1][6][8] - 国投证券指出6月前银行领涨与7月后科技领涨背后增量资金不同 体现牛市风格切换特征[6] 回调驱动因素 - 部分资金采用"分红即走"策略 7月银行集中分红后套利资金撤离加剧短期抛压[8] - 商业银行2025年上半年净利润同比下滑1.2% 7月新增信贷罕见负增长 但分析师认为基本面非主因[5] - 天风证券指出银行基本面和股价长期背离 回调主要受资金获利了结和市场风格切换影响[5][8] 行业基本面状况 - 银行业整体经营压力仍存 息差下行趋缓使经营压力有所改善 支撑基本面筑底企稳[9] - 西安银行2025年中报显示逆势增长 营业收入52.05亿元(同比+43.7%) 净利润14.52亿元(同比+8.59%) 8月29日涨停[8] - 3%-4%的银行股息率对比主流金融资产仍具吸引力 低估值优势显著[9] 未来展望 - 天风证券将回调定性为"牛市插曲" 认为银行股有望获险资入市 主动基金增配 被动基金扩容三方面增量资金[8][9] - 广发证券指出纯粹股息逻辑将弱化 成长/复苏风格强化下应关注传统顺周期银行回归[9] - 低利率和"资产荒"背景下 银行股对中长期资金吸引力仍较强[9]