核心财务表现 - 2025年中报营业总收入334.91亿元，同比增长7.1%，归母净利润7.09亿元，同比增长17.28% [1] - 第二季度单季度营业总收入189.34亿元，同比增长12.57%，归母净利润4.03亿元，同比增长22.24% [1] - 毛利率6.42%，同比增长6.8%，净利率2.12%，同比增长9.59% [1] - 三费占营收比1.76%，同比下降25.93%，每股收益0.48元，同比增长20% [1] 盈利能力与效率 - 扣非净利润6.6亿元，同比增长22.47%，经营性现金流每股-0.35元，同比改善19.68% [1] - 每股净资产11.38元，同比增长3.75%，但货币资金101.89亿元，同比下降19.28% [1] - 历史ROIC中位数9.2%，2024年ROIC为3.99%，2022年最低至1.02% [3] 资本结构与债务状况 - 有息负债309.88亿元，同比下降1%，但有息资产负债率达53.4% [1][3] - 货币资金/流动负债比例为39.12%，近三年经营性现金流/流动负债均值为17.45% [3] - 应收账款12.38亿元，同比增长8.46%，应收账款/利润比例达112.47% [3] 机构持仓动态 - 汇丰晋信新动力混合A新进持仓1225.96万股，该基金规模22.45亿元，近一年上涨44.91% [4] - 汇丰晋信大盘股票A新进持仓768.78万股，宏利行业精选混合A持仓397.19万股未变动 [4] - 创金合信竞争优势混合A增仓180.64万股，宏利睿智稳健混合A减仓356.79万股 [4] 业绩预期与商业模式 - 分析师普遍预期2025年归母净利润14.22亿元，每股收益0.93元 [3] - 公司业绩主要依赖研发及资本开支驱动，需关注资本开支项目效益与资金压力 [3] - 上市以来7份年报中出现1次亏损，需分析亏损特殊原因 [3]