核心财务表现 - 2025年中报营业总收入2.65亿元，同比下降39.29% [1] - 归母净利润亏损840.44万元，同比下降154.53% [1] - 第二季度单季度营业总收入2.41亿元，同比下降33.22%，归母净利润亏损998.34万元，同比下降312.13% [1] 盈利能力指标 - 毛利率22.09%，同比提升28.56% [1] - 净利率-3.45%，同比下降197.7% [1] - 扣非净利润亏损1026.93万元，同比下降175.55% [1] - 每股收益-0.09元，同比下降156.13% [1] 成本费用结构 - 三费总额3893.34万元（销售/管理/财务费用），占营收比14.68%，同比增幅85.64% [1] - 三费总和占营收比例同比增幅达60.16% [1] 资产负债状况 - 货币资金7.01亿元，同比微增0.86% [1] - 应收账款7.24亿元，同比下降6.30% [1] - 有息负债2.66亿元，同比大幅增长88.20% [1] - 每股净资产12.17元，同比下降6.77% [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流-0.39元，同比下降41.11% [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-4.57% [4] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负 [4] 历史业绩对比 - 公司上市以来ROIC中位数为12.41% [4] - 2024年ROIC为0.64%，投资回报一般 [4] - 去年净利率1.91%，产品附加值不高 [4] 运营风险关注点 - 应收账款/利润比率达5020.03% [4] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [4] - 财务费用状况需重点关注 [4]