核心观点 - 2025年上半年A股非金融及非三桶油上市公司营收25.98万亿元同比增长0.61% 归母净利润1.34万亿元同比增长3.02% 反映中国经济新旧动能转换趋势 [1][2] - 人工智能行业从预期炒作进入业绩兑现阶段 计算机电子通信行业净利润显著增长 光模块AI芯片等领域企业表现突出 [2][3][4] - 反内卷政策推动传统行业供需优化 钢铁农林牧渔等行业利润大幅修复 水泥生猪养殖等领域企业扭亏或减亏 [5][6] - 部分上市公司提前披露三季度积极业绩预告 医疗设备消费电子等领域增长势头延续 [7][8][9] 行业表现 - 计算机行业归母净利润128.34亿元同比增长40.54% 电子行业归母净利润835.07亿元同比增长27.57% 通信行业归母净利润1375.92亿元同比增长7.81% [3] - 钢铁行业归母净利润131.37亿元同比增长157.17% 农林牧渔行业归母净利润274.11亿元同比增长166.72% [5] - 水泥行业多家企业扭亏或大幅减亏 华新水泥万年青宁夏建材等归母净利润同比增长超50% [6] 公司业绩 - 寒武纪营收28.81亿元同比增长4347.82% 归母净利润10.38亿元（上年同期亏损5.3亿元） [3] - 新易盛归母净利润39.42亿元同比增长355.86% 海外营收占比达94.4% [4] - 山东钢铁营收368.06亿元同比增长118.60% 归母净利润1252.58万元实现扭亏 [5] - 牧原股份营收764.63亿元同比增长34.46% 归母净利润105.3亿元同比增长1169.77% [6] - 迈瑞医疗预计三季度营收同比正增长且环比改善 国际体外诊断产线加速增长 [7][8] - 中泰股份预计前三季度归母净利润3.25-3.55亿元同比增长71.36-87.19% 三季度归母净利润1.9-2.2亿元同比增长187.60-233.01% [8] - 立讯精密预计前三季度归母净利润108.9-113.44亿元同比增长20-25% 三季度归母净利润42.46-46.99亿元同比增长15.41-27.74% [8] 盈利概况 - 5343家A股上市公司中4116家实现盈利 占比77.04% [2] - 净利润前十企业包括中国移动（842.35亿元）中国石油（839.93亿元）等 现金分红前十包括工商银行（503.96亿元）建设银行（486.05亿元）等 [1]