利率环境与石油需求 - 美联储可能在9月降息 概率超80% 低利率环境刺激经济活动和石油需求 降低页岩勘探公司借款成本 [1] - 但单纯降息无法逆转油价下行趋势 因EIA预测布伦特原油价格将从2025年7月71美元/桶降至2025年第四季度58美元/桶 2026年初进一步降至50美元/桶 [2] 油价下跌驱动因素 - OPEC+加速增产导致石油库存增加 是EIA油价预测主要依据 与美国利率变动无关 [3] - 美国对印度施加高关税和25%惩罚 施压减少从俄罗斯购油 叠加全球贸易不确定性 可能显著削弱美国石油需求 [4] 页岩勘探公司业绩影响 - 油价下跌直接影响Crescent Energy石油销售收入 [4] - 雪佛龙在Delaware和Midland子盆地拥有180万净英亩作业面积 2025年第二季度收益因油价下跌同比下滑40% [6] - 埃克森美孚上游业务受油价下跌不利影响 截至2025年6月当期收益较去年同期显著下降 [6] 公司估值与表现 - Crescent Energy股价过去一年上涨32.6% 超过行业12.8%的增长率 [9] - 公司当前远期12个月市盈率6.66倍 较行业平均21.26倍存在折价 [11] - 短期盈利共识预期过去60天内上调 [12]