核心观点 - 公司2025年上半年营业收入大幅增长50.49%至44.36亿元，主要受益于磷酸铁锂销量同比增长90.23%至14.83万吨，但净利润亏损2.66亿元，同比亏损收窄[3][7] - 公司持续亏损主要受碳酸锂等原材料价格下行影响，但通过产能利用率提升、规模化效应和成本控制措施，毛利率同比回升，存货跌价准备计提减少[3][7] - 核心竞争力未发生重大变化，研发体系完善，拥有前驱体-正极材料一体化产业链、优质客户资源及多样化产品体系，并持续推进钠离子电池、磷酸锰铁锂等新技术研发[15][18][21] 财务表现 - 营业收入44.36亿元，同比增长50.49%，主要因磷酸铁锂销量增长90.23%[3][14] - 归属于上市公司股东的净利润-2.66亿元，同比亏损收窄[3][14] - 经营活动现金流量净额-1.22亿元，同比下降108.29%，主要因原材料采购票据保证金增加[14] - 存货账面价值10.86亿元，占总资产5.99%[12] - 应收账款账面价值20.33亿元，占总资产11.21%[13] 业务运营 - 磷酸铁锂销量14.83万吨，同比增长90.23%，但销售价格受碳酸锂价格下行影响同比下降[3][7] - 产能利用率大幅提升，产线规模化效应显现，单吨成本降幅略高于售价降幅[3][7] - 通过降本增效、存货管理等措施控制材料成本和库存规模[3][7] 研发与创新 - 研发投入1.28亿元，同比下降10.92%[23] - 拥有研发人员348名，占比10.11%[15] - 新增国内发明专利申请38个、国际发明专利申请81个，累计获得知识产权273项[23][24] - 钠离子电池正极材料累计出货数百吨，磷酸锰铁锂进入试生产阶段[21] - 主导的省级制造业中试平台入选培育名单，助力研发效率提升[16][23] 核心竞争力 - 研发体系成熟，拥有国家级企业技术中心及多项行业荣誉[16] - 前驱体-正极材料一体化产业链降低产品成本并保障质量稳定[18] - 与主流锂电池厂商建立长期稳定合作，客户资源优质[19] - 产品体系多样化，涵盖动力、储能、长寿命等多类型磷酸铁锂材料[20] - 核心团队稳定，人才管理机制完善[21][22] 募集资金使用 - 累计使用募集资金59.33亿元，尚未使用2.87亿元[27] - 募集资金存放与使用符合监管规定，无违规情形[28] 股东与治理 - 控股股东及实际控制人累计增持14.6万股，金额539.36万元[29] - 无股份质押、冻结或减持情形[30] - 公司治理及内部控制制度执行有效[4][5][6]