并购交易总体表现 - 2025年上半年中国企业并购市场披露交易总额超过1700亿美元 较去年同期大幅增长45% [2] - 境内战略投资者并购活动带动交易规模突破千亿美元大关 同比增长逾一倍 [2] - 单宗交易金额超过10亿美元的大型并购交易超过20宗 远超去年同期 [2] 行业分布特征 - 高科技行业尤其是半导体 大健康和工业领域成为超大型并购主要赛道 [2] - 高科技行业有7宗超大型交易 大健康领域有6宗 工业领域有5宗 [3] - 国企主导的并购占比近半数 [3] 投资者类型分析 - 风险投资基金交易数量增长23% 受AI等新兴科技驱动 [3] - 私募股权基金交易金额为510亿美元 同比下降4% [3] - 境外战略投资并购数量约30宗 中国内地企业海外并购金额为110亿美元 [3] 海外并购情况 - 中国内地企业海外并购交易数量为133宗 同比下降6% [3] - 已达成3宗超大型海外并购交易 均发生在英国 德国和法国等欧洲主要市场 [4] - 欧洲依然是中国内地企业最重要的海外投资目的地 [4] 市场驱动因素 - DeepSeek AI的推出为高科技行业注入新活力并带动整体经济环境积极变化 [3] - 香港资本市场估值回升和IPO市场恢复为并购活动提供良好金融环境 [4] - A股上市国企的价值链整合推动并购市场活跃度 [4] 财务投资者动态 - 风险投资交易量持续增长并维持在长期历史高位 [4] - 私募股权基金通过并购交易实现退出成为最主要退出方式 [4] - 通过香港联交所上市退出有望迎来过去十年中表现最佳的一年 [4] 跨国公司战略调整 - 跨国公司中国业务战略与架构变化催生更多交易活动 [5] - 消费领域跨国公司面临国内新品牌竞争压力 寻求战略投资和财务投资 [5] - 星巴克中国股权出售有20多个相关方表现出极大兴趣 [4] A股市场并购表现 - 上半年国内并购交易达到1113起 涉及交易金额5092.14亿元 [7] - 交易金额较去年同期增长62.75% [7] - 传统行业 智能制造 能源电力为排名前三的热门行业 [7] 政策环境支持 - 证监会发布"并购六条"并持续完善上市公司并购重组政策支持体系 [8] - 2025年进一步修订规则 简化审核流程 创新支付手段 鼓励私募基金参与 [8] - 监管部门举措为并购市场注入强劲动力 [8] 未来发展趋势 - 下半年并购市场预计更为活跃 全年交易额或实现较高两位数增长 [6] - 可能出现跨界+出海并购双峰趋势 [8] - 跨界并购关注传统化工并购半导体材料 食品企业并购生物合成等方向 [8] - 出海并购可能锁定欧洲中小隐形冠军企业 [8]