新品发售表现 - 泡泡玛特THE MONSTERS心底密码系列新品于8月28日线上发售 主打迷你LABUBU搪胶毛绒挂件引发抢购热潮 微博热搜登顶[1] - 线上渠道包含淘宝 抖音 微信小程序等官方旗舰店 数分钟内售罄 淘宝天猫平台单渠道销量超30万件[1] - 截至发售当晚23点 电商平台合计销量超100万件 全渠道迅速售罄 包括星星人在内的多IP新品陆续断货[3][4] 产能与供应链状况 - 公司产能持续爬坡 毛绒品类8月产能突破3000万只 同比提升十倍 相当于去年全年产量[5] - 毛绒产品自动化程度低 依赖手工缝制 成熟工人日均最多缝制50个LABUBU 行业存在多IP 多SKU 多材质特性 销售预测难度大[5] - 供应链核心策略为快速追产能至足够高水平 基本满足市场需求 此次新品货量较从前明显提升 但仍未满足消费者热情[3][5] IP矩阵与增长动能 - LABUBU所在THE MONSTERS系列收入占比仅三成 该系列还包含ZIMOMO MOKOKO等热门IP[6] - HACIPUPU和CRYBABY成为增速最快IP 同比增长分别为249.6%和248.7% 均于2022年开始合作[6] - 星星人IP不满一年跻身破亿行列 上半年收入达3.9亿元 DIMOO进入10亿大关 SKULLPANDA与MOLLY占比均约10%[6] 财务表现与战略方向 - 2025年上半年营收138.8亿元 同比增长204.4% 经调整净利润47.1亿元 同比增长362.8% 半年业绩超2024全年[7] - 公司市值超4000亿港元 股价报324.4港元 预计全年营收不低于300亿元[7] - 公司强调关注健康度而非单纯数据 核心聚焦IP运营 供应链及全方位健康度提升[7] 行业竞争壁垒 - 潮玩行业具备IP不可复制性 创意软性门槛高 公司通过十余年积累形成成熟IP运营平台[7] - 完整IP孵化链路与供应链优势构成核心竞争力 业内认为下一个超级IP仍将来自泡泡玛特[7]