财务表现 - 2025年中报营业总收入1.16亿元 同比下降14.8% [1] - 归母净利润126.32万元 同比下降3.15% [1] - 第二季度营业总收入5655.76万元 同比下降13.08% [1] - 第二季度归母净利润-150.67万元 但同比上升17.26% [1] - 扣非净利润-170.06万元 同比大幅下降64.65% [1] 盈利能力指标 - 毛利率28.61% 同比下降3.63个百分点 [1] - 净利率1.57% 同比上升6.77% [1] - 去年全年净利率1.47% 显示产品附加值不高 [3] - 三费占营收比21.11% 同比下降10.26% [1] 资产质量与现金流 - 应收账款3247.85万元 同比增长22.83% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例高达1537.11% [1][4] - 货币资金3115.53万元 同比下降7.42% [1] - 每股经营性现金流-0.2元 同比大幅下降766.09% [1] - 货币资金/流动负债比例仅为55.06% [4] 资本结构与回报 - 有息负债6000.66万元 同比增长3.28% [1] - 去年ROIC为5.92% 近年资本回报率一般 [3] - 近10年中位数ROIC为-7.63% 投资回报极差 [3] - 2022年ROIC低至-31.02% [3] 历史业绩特征 - 公司上市以来13份年报中亏损年份达6次 [3] - 业绩表现具有明显周期性特征 [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.3% [4] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [3]