核心经济数据 - 二季度美国实际GDP环比折年率增长3.3% 较初值3%小幅上修[1] - 国内总收入(GDI)二季度环比飙升4.8% 远超一季度0.2%的微增[4] - 核心PCE指数二季度上涨2.5% 与初值持平[6] 商业投资表现 - 商业投资二季度增长5.7% 显著高于初值1.9%[4] - 运输设备投资上调和知识产权产品投资创四年最强增速成为关键推动因素[4] - 企业利润二季度增长1.7% 扭转一季度2020年以来最大降幅[4] 贸易与净出口 - 净出口对GDP贡献近5个百分点 创历史新高[4] - 非美国生产的商品服务在消费时计入GDP但生产环节需从总量扣除[4] - 一季度贸易拖累经济 二季度实现反转[4] 消费与零售 - 二季度消费者支出环比折年率增长1.6% 高于初值1.4%但低于长期趋势[5] - 最终销售指标(剔除贸易与库存波动)增长1.9% 显示内需基础需巩固[5] - 沃尔玛上调全年销售预期 家得宝强调客户财务状况健康 塔吉特销售额优于市场预期[5] 政策与市场影响 - 关税成本转嫁成为关键变量 若企业提高售价可能加剧通胀压力[4] - 二季度商品多在关税生效前进口 未来成本转嫁效应或逐步显现[5] - 美联储主席鲍威尔表示关税对物价影响已显现但仍为9月降息保留空间[6]