美国经济前景与货币政策 - 美国7月就业数据偏软且5月及6月数据被向下修订 导致市场对劳动市场健康状况评估出现显著转变 [1] - 公司将经济"不着陆"情景概率下调至10% 同时将潜在"硬着陆"概率上调至20% [1] - 公司维持"良性经济软着陆最有可能在中期发生"的判断 认为美国经济处于"蒙混过关"状态 增长虽未强劲但仍属正面 [1] 劳动力市场与美联储政策 - 较为疲弱的劳动市场数据反映经济脆弱性增加 包括就业增长放缓和新增职位的行业范围收窄 [2] - 疲弱数据将影响美联储加快放宽货币政策的意愿 但目前没有充分理由使美联储于9月份减息50个基点 [2] - 美联储现在有空间比原先预期更快地降低利率 [2] 欧洲经济与债券市场 - 欧洲经济环境持续改善 主要由于关税不确定性下降 欧洲央行已明确表示不会进一步减息 [2] - 公司维持对英国债券较为中性的看法 因英国央行在最近会议上发表偏鹰派言论且英国经济增长前景持续看好 [2] - 英国国债在短期内大概率不会录得太强势的表现 [2]