期现价格与价差 - 8月27日焦炭期货弱势下跌 近月2509合约收盘价1600.5元/吨 下跌9.5元/吨或0.59% 主力2601合约收盘价1669.5元/吨 下跌11.5元/吨或0.68% [1] - 9-1价差走强至-69.0 [1] - 现货方面 8月22日主流焦化企业第七轮提涨正式落地 幅度为50/55元/吨 8月25日开始提涨第八轮 仍在博弈中 [1] - 第七轮提涨后 山西吕梁准一级湿熄冶金焦出厂价格报1340元/吨 环比持平 对应厂库仓单成本约1610元/吨 日照准一级冶金焦贸易价格报1490元/吨 对应港口仓单成本约1646元/吨 [1] - 基差方面 以主力合约计 厂库仓单基差为-59.5 港口仓单基差为-23.5 [1] 行业盈利状况 - 全国平均吨焦盈利为23元/吨 但区域分化明显 [2] - 山西准一级焦平均盈利42元/吨 山东准一级焦平均盈利83元/吨 河北准一级焦平均盈利56元/吨 而内蒙二级焦平均亏损40元/吨 [2] 供给端情况 - 截至8月21日 全样本独立焦化厂焦炭日均产量为65.4万吨/日 周环比增加0.1万吨/日 [3] - 247家钢厂焦炭日均产量为46.7万吨/日 周环比持平 [3] - 焦炭总产量为112.2万吨/日 周环比微增0.1万吨/日 [3] 需求端情况 - 截至8月21日 钢厂高炉日均铁水产量为240.66万吨 环比增加0.34万吨 [4] - 高炉开工率为83.59% 环比微降0.16个百分点 [4] - 高炉炼铁产能利用率为90.22% 环比上升0.13个百分点 [4] - 钢厂盈利率为65.80% 环比下降2.60个百分点 [4] 库存情况 - 截至8月21日 焦炭总库存为942.6万吨 周环比增加0.6万吨 [5] - 分结构看 全样本独立焦企焦炭库存为64.4万吨 周环比增加1.9万吨 247家钢厂焦炭库存为609.6万吨 周环比减少0.2万吨 港口库存为268.6万吨 周环比减少1.1万吨 [5] 核心市场观点 - 近期焦炭价格波动剧烈 现货提涨落地 港口贸易报价跟涨 [6] - 供应端因提涨落地利润好转 焦企开工小幅提升 但山东 河南对焦化也有限产要求 [6] - 需求端高炉铁水产量高位波动 下游需求仍有韧性 但预计受唐山限产影响 8月铁水产量将小幅下滑 [6] - 库存端呈现分化 焦化厂库存开始累积 港口库存略降 钢厂库存去化 整体库存处于中位水平 [6] - 由于供需偏紧和物流因素 下游钢厂存在补库需求且到货滞后 最终接受了第七轮提涨 [6] - 期货价格近日跟随焦煤下跌 盘面对湿熄焦略有升水 但已贴水干熄焦仓单成本 套保空间收窄 [6] - 短期供需偏紧格局维持 但随着焦化利润好转 焦炭供应预计将逐步宽松 [6]