核心财务表现 - 营业总收入4.9亿元 同比下降33.49% 主要因稀土氧化物业务收入大幅下降 [1][4] - 归母净利润4492.02万元 同比微增0.54% 但扣非净利润2249.52万元大幅下降32.92% [1] - 毛利率显著提升至26.94% 同比增幅77.87% 净利率达9.33% 同比增幅139.2% [1] 成本费用结构 - 三费总额7931.78万元 占营收比16.19% 同比增幅47.31% 其中财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达43.44% [1] - 研发投入同比减少23.01% 因研发组织架构调整导致薪酬及直接投入减少 [4] 资产负债状况 - 货币资金2.71亿元 同比增长32.52% 但报告期购买理财产品增加导致货币资金变动幅度为-34.73% [1][2] - 应收账款6.93亿元 同比微降0.50% 但应收账款/利润比达1086.33% 需关注应收账款状况 [1][8] - 有息负债1.89亿元 同比下降5.63% 短期借款大幅增长1792.48% 因子公司天和永磁借款增加 [1][3] 现金流表现 - 每股经营性现金流-0.07元 同比大幅下降259.31% 主要因销售收款减少 [1][5] - 投资活动现金流净额同比下降87.47% 因上年收回集盛科技股权及理财产品赎回金额大于报告期 [5] - 筹资活动现金流净额同比大幅增长215.98% 因报告期取得借款大于偿还债务 [5] 业务运营亮点 - 合同负债同比增长38.79% 因出口业务增长导致预收货款增加 [3] - 交易性金融资产同比增长194.92% 因理财产品增加及天和永磁业绩补偿质押股票价格上涨 [3] - 存货同比增长30.32% 因稀土氧化物库存增加及价格上涨 [2] 历史业绩对比 - 公司去年ROIC为1.04% 净利率1.53% 资本回报率不强且产品或服务附加值不高 [7] - 近10年中位数ROIC为9.62% 投资回报一般 其中最差年份2024年ROIC为1.04% [7]