核心财务表现 - 营业总收入9.99亿元 同比下降27.82% [1] - 归母净利润263.64万元 同比下降96.43% [1] - 第二季度营业总收入6.3亿元 同比上升0.57% [1] - 第二季度归母净利润-108.17万元 同比下降102.5% [1] 盈利能力指标 - 毛利率13.92% 同比增1.11% [1] - 净利率0.26% 同比减95.05% [1] - 扣非净利润-857.47万元 同比下降120.6% [1] - 每股收益0.0元 同比减96.34% [1] 成本费用结构 - 三费总额1.26亿元 占营收比12.59% 同比增51.09% [1] - 财务费用同比增139.06% 因利息支出增加及利息收入减少 [3] - 管理费用同比增7.06% 因折旧摊销及办公通讯费增加 [3] - 销售费用同比减3.6% 因人员费用及办公费减少 [3] 资产负债状况 - 货币资金1.78亿元 同比减53.6% [1] - 应收账款9.48亿元 同比增41.98% [1] - 有息负债1.29亿元 同比增256.85% [1] - 短期借款同比增63.57% 因信用借款增加 [2] - 合同负债同比增51.33% 因合同预收款增加 [3] 现金流表现 - 每股经营性现金流0.11元 同比增156.14% [1] - 经营活动现金流净额同比增156.14% 因预收客户合同款增加 [3] - 投资活动现金流净额同比降15152.05% 因投资理财支出增加 [3] - 筹资活动现金流净额同比增135.03% 因借款增加 [3] 运营变动原因 - 营业收入下降27.82% 因完工项目同比减少 [3] - 存货同比增23.12% 因在制项目增加 [2] - 合同资产同比减42.14% 因质保金到期收回 [1] - 研发投入同比减5.2% 因设备调试费减少 [3] 历史业绩特征 - 近10年ROIC中位数4.28% 资本回报率不强 [4] - 2019年ROIC低至-67.78% 投资回报极差 [4] - 上市13年年报中亏损2次 生意模式较脆弱 [4] - 去年净利率2.99% 产品附加值不高 [4] 机构关注问题 - 货币资金/流动负债仅34.52% 现金流状况需关注 [5] - 近3年经营现金流净额均值为负 财务费用状况需关注 [5] - 应收账款/利润达1221.11% 应收账款状况需关注 [5] - 公司未正面回应并购计划 称将按规履行信披义务 [5]