股价表现与市场情绪 - Krispy Kreme股价在周三一度下跌10.2% 收盘时跌幅收窄至3.6% [1] - 2025年公司股价累计下跌64% 主要受销售疲软、利润下滑及与麦当劳合作取消等因素影响 [1] 分析师评级与观点 - JP Morgan分析师将公司评级从中性下调至低配 质疑管理层扭转计划的有效性 [2] - 分析师认为转型计划执行需要时间 但当前销售趋势仍为负值 去年季度有机增长率下降0.8% [5] 公司转型战略细节 - 转型计划包含削减与麦当劳合作相关的成本 并推动国际门店重新特许经营化 [3] - 公司计划将物流业务外包给第三方 特许经营模式通常通过食材销售和特许费（通常为销售额个位数百分比）获取收入 [3][4] 财务风险因素 - 特许经营模式虽降低运营风险 但会减少收入和利润 对现有9.57亿美元债务构成压力 [5] - 尽管计划聚焦成本削减和投资资本回报率 但收入未能稳定增长前 成本优化措施效果有限 [7]