公司股价表现 - 8月27日股价盘中飙升至1464.98元/股，短暂超越贵州茅台登顶A股第一 [3] - 股价异动受2025年半年报业绩激增催化 [3] 财务业绩表现 - 上半年营收28.81亿元，同比激增4347.82% [3] - 净利润从去年同期亏损5.3亿元转为盈利10.38亿元 [3] - 云端产品线营收占比达99.6% [3] 政策环境支持 - 国务院发布《关于深入实施"人工智能 + "行动的意见》，明确2027年新一代智能终端等应用普及率超70%目标 [3] - 政策为人工智能产业发展注入强心针，算力市场需求井喷式增长 [3] 技术产品竞争力 - 自主研发思元590芯片在大模型训练任务表现接近英伟达A100，整体性能达A100的80%，功耗降低15% [4] - 成为政务云、运营商智算中心国产替代重要选择 [4] - 与DeepSeek合作将混合专家模型训练吞吐量大幅提升 [4] 资本市场关注度 - 高盛将目标价上调50%至1835元 [4] - 2025-2027年营收年复合增长率预期达111% [4] 行业市场前景 - 中国智能算力市场规模2026年预计达337亿美元，2027年有望突破400亿美元 [6] - 2024年中国数据中心加速卡市场国产芯片占比从2023年14%跃升至34.6%，2027年预计提升至55% [6] 发展战略定位 - 作为中立芯片供应商避免与云厂商直接竞争，走差异化发展道路 [4] - 需加快5nm先进制程研发与量产，完善软件生态降低开发者迁移成本 [5][6] - 国产替代进程需在三年内实现从34.6%到55%的市场占比跨越 [6]