核心观点 - 公司2025年中期财务报表经天健会计师事务所审阅 未发现重大错报[1][2] - 公司主营业务为智能配电设备研发、生产和销售 属于电气机械和器材制造行业[3] - 2025年1-6月实现营业收入450.80百万元 同比增长1.30%[7] 财务表现 - 合并营业收入450.80百万元 其中主营业务收入441.67百万元 其他业务收入9.13百万元[7] - 营业成本327.65百万元 毛利率约为27.31%[7] - 归属于普通股股东的净利润61.61百万元 基本每股收益0.75元[8] - 加权平均净资产收益率13.18% 扣非后为12.99%[8] 资产状况 - 货币资金231.88百万元 较年初下降17.06% 主要因购买6000万元大额存单[9] - 应收账款219.26百万元 较年初增长31.96% 因营业收入增长及客户回款周期影响[9] - 存货133.24百万元 较年初下降20.27% 因发出商品验收及发货波动[9] - 其他流动资产64.11百万元 较年初增长936% 主要因大额存单计入[9] 应收账款分析 - 应收账款账面余额238.62百万元 坏账准备19.36百万元 计提比例8.11%[4] - 按组合计提坏账准备的应收账款235.30百万元 计提比例7.04%[4] - 前5名客户应收账款余额85.08百万元 占比33.30% 坏账准备6.49百万元[5] 存货构成 - 原材料10.25百万元 跌价准备0.41百万元[5] - 在产品19.01百万元 跌价准备0.44百万元[5] - 库存商品16.74百万元 跌价准备0.49百万元[5] - 发出商品86.16百万元 跌价准备0.62百万元[5] 客户集中度 - 前5名客户营业收入157.09百万元 占比34.85%[7] - 主要客户为国家电网各省分公司 包括福建电力(40.35百万元)、浙江电力(36.94百万元)、安徽电力(29.96百万元)[7] 关联方交易 - 实际控制人为段友涛、张伶俐夫妻[7] - 关键管理人员报酬2.20百万元 同比增长6.14%[7] - 股份支付费用0.48百万元 与去年同期持平[7] 资产受限情况 - 货币资金受限5,015.45元 为保函保证金[8] - 应收票据受限1.00百万元 为已背书未到期票据[8] - 合计受限资产1.01百万元[8] 非经常性损益 - 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回1.02百万元[8] - 其他营业外收支0.03百万元[8] - 归属于母公司非经常性损益净额0.92百万元[8]