核心观点 - 公司2025年上半年营业收入同比下降44.66%至6.69亿元，但归母净利润同比增长38.86%至0.99亿元，主要因业务结构调整及高毛利港口业务贡献[7][8] - LNG业务向轻资产运营模式转型，大幅减少运贸一体业务并转向承运服务，同时处置部分LNG车辆[7][8] - 裕龙港务码头投入运营成为新增长引擎，为山东裕龙石化产业园提供配套服务，推动利润显著提升[8][9] - 拟实施中期分红方案，每10股派现0.45元（含税），合计派发现金红利约3176万元[1][16] 财务表现 - 营业收入6.69亿元，同比减少44.66%；营业成本5.06亿元，同比减少53.63%[7] - 归母净利润0.99亿元，同比增长38.86%；利润总额1.12亿元，同比增长34.96%[2] - 基本每股收益0.16元/股，同比增长60%；加权平均净资产收益率2.59%，增加0.68个百分点[2] - 经营活动现金流净额-785万元，同比改善83.98%；投资活动现金流净额-3.87亿元[2][7] 业务结构调整 - LNG业务：自2024年下半年起处置车辆，运贸一体业务大幅缩减，剩余运力转向承运业务[7][8] - 港口业务：裕龙港务7个泊位投入运营，服务裕龙石化产业园，货种涵盖干散货、液化品、油品等[6][8] - 实体物流：拥有普货车辆170余辆、液碱车辆70余辆，开展港口搬倒及危化品运输业务[6][7] - 新设子公司：包括舟山元源供应链、上海恒灏源供应链等5家企业，合计投资773万元[13] 资产与负债变动 - 存货增长723.35%至2.26亿元，因贸易业务库存增加[11][12] - 固定资产增长78.52%至24.91亿元，因裕龙港务在建工程转资[11][12] - 在建工程减少93.68%至0.72亿元，同样因港口项目转固[11][12] - 合同负债增长425.52%至0.52亿元，因预收贸易款增加[11][13] 行业环境 - 港口行业：全国港口货物吞吐量约89亿吨（同比+4%），集装箱吞吐量1.7亿TEU（同比+6.9%），外贸集装箱增速达8.9%[3] - LNG行业：海气到岸价格高位运行，槽批量同比减少18%；内陆液厂因成本支撑减弱频繁降价[5] - 物流行业：全国社会物流总额同比增长5.8%，物流业总收入6.9万亿元（同比+5%）[4]