文章核心观点 - 东风集团股份采用"介绍上市+私有化"的创新资本运作方式 将岚图汽车分拆至港股上市并私有化东风集团股份 这一操作在汽车行业央企中属首次 对岚图汽车 东风汽车和投资者均产生积极影响 [1][9] 岚图汽车上市背景与意义 - 岚图汽车作为东风旗下高端新能源品牌 2024年交付85,697辆同比增长70% 2025年连续5个月销量破万 7月交付突破12,000辆 梦想家车型稳居新能源MPV TOP2 FREE+车型上市15分钟获11,583辆大定锁单 [2] - 岚图采用介绍上市方式规避港股市场低迷风险 2025年港股流动性低迷 内地车企IPO募资额同比缩水42% 介绍上市无需公开募资 可待市场回暖后再融资 [4] - 上市有助于岚图拓宽国际融资渠道 建立规范治理结构 提升运营效率 并加速全球化进程 计划2030年布局全球60个国家 建成500家销售网点 实现海外累计销量50万辆 [3][4] 东风汽车战略转型动机 - 东风集团股份估值长期偏低 截至2025年7月31日总市值391.2亿港币 PB仅0.25倍 基本失去H股融资功能 体内资产估值逻辑复杂导致投资价值未被充分发掘 [6] - 私有化东风集团股份后 东风汽车可促进存量资产盘活 实现资源向新能源核心赛道集中 加速向科技型创新型企业转型 [8] - 通过"股权分派+吸收合并"组合模式 岚图上市将带动东风自主新能源品牌整体跨越式发展 形成"高端引领 全谱系发展"格局 [7][8] 交易结构与股东回报 - 交易采用"股权分派+吸收合并"模式 东风集团股份先将其持有的岚图79.67%股权按比例分派给全体股东 随后岚图介绍上市 再由东风汽车全资子公司支付对价实现100%控制 [9] - 总体收购价格10.85港元/股 其中现金对价6.68港元/股 岚图股权对价4.17港元/股 远高于东风集团股份股价 为中小股东提供"现金+股权"双重选择 [10] - 消息发布后首个交易日东风集团股份开盘价达10.10港元 较前日收盘价涨近70% 显示资本市场对操作的高度认可 [10]