"综上，第三财季数据中心总营收达到490亿美元是合理的，而游戏业务因第一财季基数过高将面临更大 增长压力。关于中国市场，可能存在部分计提减值后可重复使用的H20库存，但我们相信英伟达在获得 H20许可后已下达新的Hopper晶圆订单，且仍在开发Blackwell版本——我们认为美国政府很可能作为协 议的一部分，提高对华销售许可上限。" 该机构乐观预计，在与美国政府达成协议后，英伟达每季度可增收数十亿美元。该协议允许其销售H20 芯片，并以15%营收作为回报。 "我们预计第二财季(7月)营收约460亿美元(较上季度超预期约10亿美元)，第三财季(10月)剔除中国市场 的营收指引约为540-550亿美元，若包含中国市场则可达570亿美元。根据我们对生产供应链的调研，在 第二财季350亿美元计算业务收入基础上，第三财季该业务环比增幅可达20-25%——仅此一项就能带来 70-80亿美元的环比增长。我们对数据中心网络业务部分的判断稍显谨慎，因供应链存在800G产品短缺 问题，但仍认为第三财季60亿美元网络收入目标可实现(环比增长近10亿美元)。" 智通财经APP获悉，在英伟达(NVDA.US)财报发布前，瑞银将该股目 ...