核心财务表现 - 营业总收入4.49亿元，同比增长15.73% [1] - 归母净利润3834.42万元，同比增长113.8% [1] - 第二季度营业总收入2.53亿元，同比增长23.48% [1] - 第二季度归母净利润2203.91万元，同比增长131.73% [1] - 扣非净利润3527.57万元，同比增长132.47% [1] 盈利能力指标 - 毛利率49.1%，同比下降5.35个百分点 [1] - 净利率8.54%，同比上升84.74% [1] - 每股收益0.38元，同比增长117.35% [1] - 三费占营收比38.22%，同比下降12.2% [1] 资产负债结构 - 货币资金3.6亿元，同比下降20.62% [1] - 应收账款1.71亿元，同比增长48.13% [1] - 有息负债1.91亿元，同比下降13.53% [1] - 每股净资产10.52元，同比增长6.84% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.73元，同比下降16.71% [1] - 投资活动现金流净额变动-225.93%，因购买理财增加 [2] - 筹资活动现金流净额变动-126.5%，因上年同期新增银行贷款 [2] - 现金及等价物净增加额变动-95.02%，因理财购买及贷款因素 [2] 特殊项目说明 - 财务费用变动183.96%，因借款利息支出增加 [1] - 所得税费用变动47.6%，因营业利润增加 [2] - 应收账款/利润比率达456.76% [3] 历史业绩对比 - 2024年ROIC为3.04%，资本回报率不强 [2] - 历史中位数ROIC为17.36%，2024年为最低水平 [2] - 2024年净利率4.62%，产品附加值偏低 [2] 业务驱动因素 - 业绩主要依靠营销驱动 [3] - 2024年线下销售收入下滑，经销渠道降5.19%，直销渠道降11.62% [3] - 感冒类产品收入下降31.12%，儿科类下降10.40% [3] - 核心品种藿香正气合剂因高温天气推迟导致需求不及预期 [3]