核心财务表现 - 公司2025年中报营业总收入76.04亿元，同比微增0.8%，但归母净利润6.76亿元同比下降15.79% [1] - 第二季度营收40.05亿元同比增长5.69%，但净利润2.81亿元大幅下降22.74% [1] - 毛利率20.52%同比下降14.17个百分点，净利率8.88%同比下降17.94个百分点 [1] 资产负债结构变化 - 货币资金22.01亿元较去年同期49.27亿元大幅减少55.33% [1] - 应收账款8.06亿元同比增长10.31%，有息负债6.1亿元同比增长38.8% [1] - 预付款项因原料采购增加同比增长43.1%，在建工程因项目投入增加35.04% [2] - 其他非流动资产因预付收购款激增739.93%，短期借款因流动资金需求增长442.22% [3] 现金流与费用管理 - 每股经营性现金流-0.56元同比暴跌132%，主要因商品采购支付现金增加 [1][6] - 三费总额6.41亿元占营收比8.43%，同比下降3.03个百分点 [1] - 销售费用因广告促销减少下降4.84%，管理费用因股份支付费用减少下降14.36% [6] - 财务费用因存款利息收入减少大幅上升86.93% [6] 投资与筹资活动 - 投资活动现金流净额因理财收支净额增加同比大幅增长660.74% [6] - 筹资活动现金流净额因借款增加同比增长63.42% [6] - 长期借款因提前还清减少100%，交易性金融负债因支付股权转让款减少100% [4] 股东结构与机构持仓 - 中庚价值先锋股票持仓441.9万股为最大持仓基金，但较上期减仓 [8] - 中欧价值智选混合A新进十大持仓229.2万股，博时成长领航混合A新进166.75万股 [8] - 泓德系多只基金出现减仓操作，仅泓德优势领航混合增仓120.15万股 [8]