核心财务表现 - 2025年中报营业总收入46.81亿元，同比下降46.24% [1] - 归母净利润-1.06亿元，同比改善38.97% [1] - 第二季度营业总收入24.3亿元，同比下降52.59%，季度归母净利润-2249.57万元，同比改善48.91% [1] 盈利能力指标 - 毛利率14.49%，同比大幅提升132.16% [1] - 净利率-0.66%，同比改善68.75% [1] - 三费占比显著上升，财务费用、销售费用和管理费用总和占营收比达12.08%，同比增幅73.39% [1] 资产负债结构 - 货币资金26.12亿元，同比大幅增长78.53% [1] - 应收账款33.7亿元，同比下降38.70% [1] - 有息负债202.17亿元，同比小幅增长3.83% [1] - 每股净资产0.77元，同比下降38.78% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.06元，同比改善8.34% [1] - 经营活动产生的现金流量净额改善8.34%，主要因加大经营回款力度 [4] - 投资活动产生的现金流量净额大幅改善203.11%，主要因转让风场项目取得投资收益 [4] - 筹资活动产生的现金流量净额改善84.8%，主要因偿还银行利息支出 [4] 运营变动原因 - 营业收入下降46.24%，因公司聚焦主责主业，主动退出非主业运营业务 [4] - 营业成本下降50.97%，因收入下降且开展降本增效 [4] - 销售费用增长4.37%，因大力开拓市场导致差旅费增加 [4] - 管理费用增长8.66%，因上年度年薪调整至本年上半年发放 [4] - 财务费用下降27.95%，因压降融资规模及利率下降 [4] - 研发费用增长19.28%，因公司加大研发力度 [4] 资产项目变动 - 货币资金变动-8.63%，因合理配置资金占用额度 [1] - 应收款项下降4.05%，因加大两金压降力度 [2] - 存货增长0.84%，因在制品占用略有增长 [2] - 固定资产下降9.03%，因转让龙江鑫风项目 [2] - 在建工程下降12.95%，因部分项目完工转入固定资产 [2] 负债项目变动 - 短期借款下降18.16%，因合理调整借款结构并偿还部分借款 [2] - 长期借款增长8.28%，因合理调整借款结构 [3] - 租赁负债下降5.14%，因租赁资产减少 [4] - 合同负债下降5.69%，因预收款按合同节点较期初下降 [2] 历史业绩表现 - 公司近10年中位数ROIC为2.39%，投资回报较弱 [5] - 历史最差年份2016年ROIC为-18.72% [5] - 上市以来14份年报中亏损年份达4次 [5]