财务表现 - 2025年中报营业总收入9.07亿元 同比增长13.91% 归母净利润2917.64万元 同比增长23.31% [1] - 第二季度单季度营业总收入4.87亿元 同比增长7.64% 归母净利润2693.66万元 同比增长110.45% [1] - 毛利率18.5% 同比下降8.57个百分点 净利率3.58% 同比上升39.2% [1] - 扣非净利润3053.12万元 同比下降44.41% [1] - 每股收益0.04元 同比增长23.27% 每股净资产1.72元 同比下降15.18% [1] 现金流与资产结构 - 每股经营性现金流-0.1元 同比下降299.12% 货币资金1.85亿元 同比下降29.71% [1] - 应收账款6.26亿元 同比增长40.74% 应收账款/利润比率达1042.92% [1][5] - 有息负债5.57亿元 同比增长112.36% 有息资产负债率达21.73% [1][5] - 经营活动现金流量净额同比下降338.95% 主因购买商品及支付职工现金增加 [3] 资本开支与投资活动 - 固定资产同比增长147.09% 主因惠州产业园在建工程转入固定资产 [3] - 在建工程同比下降62.17% 投资活动现金流量净额同比下降111.58% 主因固定资产投入加大及理财到期赎回减少 [3] - 长期借款同比增长146.89% 主因惠州产业园项目贷款增加 [3] - 筹资活动现金流量净额同比增长727.27% 主因银行贷款增加 [3] 费用结构与运营效率 - 三费总额7626.96万元 占营收比8.41% 同比上升26.42% [1] - 销售费用同比增长17.2% 主因销售收入增长及加大市场开拓力度 [3] - 管理费用同比增长39.98% 主因经营规模扩大 [3] - 财务费用同比增长172.6% 主因银行贷款增加及汇率变动影响 [3] - 研发投入同比增长19.97% 主因加大技术创新及扩充研发队伍 [3] 历史业绩对比 - 2023年ROIC为3.25% 2024年ROIC为3.9% 资本回报率不强 [4] - 公司上市以来ROIC中位数为13.49% 2023年为历史最低水平 [4] - 净利率历史水平为3.04% 产品附加值不高 [4]