核心财务表现 - 2025年中报营业总收入3.32亿元，同比下降9.56% [1] - 归母净利润296.59万元，同比上升4.93% [1] - 第二季度营业总收入1.95亿元，同比上升0.75%，归母净利润2033.77万元，同比大幅上升1248.17% [1] - 扣非净利润300.04万元，同比下降18.60% [1] 盈利能力指标 - 毛利率33.61%，同比下降9.05个百分点 [1] - 净利率0.88%，同比上升20.16% [1] - 历史净利率表现不佳，去年净利率为-26% [2] - 近10年中位数ROIC为1.45%，2021年最低达-12.36% [2] 成本与费用结构 - 三费总额9870.46万元，占营收比重29.7%，同比上升13.81% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用合计占比较上年显著增加 [1] 资产质量与运营效率 - 应收账款3.96亿元，同比下降29.38%，但占最新年报营业总收入比重仍达72.34% [1] - 货币资金2.09亿元，同比下降26.63% [1] - 存货/营收比率高达103.45% [3] - 每股经营性现金流0.04元，同比下降67.03% [1] 资本结构与偿债能力 - 有息负债2066.86万元，同比下降53.25% [1] - 货币资金/流动负债比率为86.76%，需关注短期偿债能力 [3] - 每股净资产2.41元，同比下降8.18% [1] 现金流状况 - 经营活动现金流量净额大幅下降67.03%，主要因销售商品、提供劳务收到的现金减少 [2] - 筹资活动现金流量净额上升79.14%，主要因偿还贷款较上年同期减少 [2] - 现金及现金等价物净增加额下降447.72% [2] 业务模式特征 - 公司业绩主要依靠资本开支驱动 [2] - 需重点关注资本开支项目效益及资金压力情况 [2] - 历史上14份年报中出现4次亏损 [2]