核心财务表现 - 公司2025年中报营业总收入1.82亿元，同比增长11.24%，但归母净利润1282.44万元，同比下降49.06%，呈现增收不增利态势 [1] - 第二季度单季度营业总收入1.06亿元，同比增长68.16%，归母净利润1422.44万元，同比增长117.82% [1] - 毛利率提升至49.51%，同比增长26.13%，但净利率下降至7.12%，同比减少53.66% [1] 盈利能力指标 - 扣非净利润289.9万元，同比下降8.38% [1] - 每股收益0.08元，同比下降48.67% [1] - 三费占营收比34.19%，同比增长29.39%，其中销售费用、管理费用、财务费用总计6237.37万元 [1] 资产负债结构 - 货币资金2.66亿元，同比下降13.14% [1] - 应收账款1.15亿元，同比增长14.43% [1][4] - 有息负债8825.94万元，同比大幅增长14609.90% [1] - 每股净资产13.93元，同比下降4.07% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.15元，同比下降49.93% [1] - 经营活动产生的现金流量净额下降49.93%，主要因购买商品、接受劳务支付的现金增加 [9] - 投资活动产生的现金流量净额增长247.16%，因理财产品周期原因 [10] - 筹资活动产生的现金流量净额增长112.37%，因上年同期回购股份 [11] 费用与减值变动 - 管理费用增长37.44%，主要因折旧费用和修理费增加 [6] - 财务费用增长87.21%，因汇兑损益减少及贷款支付利息增加 [7] - 信用减值损失下降124.27%，因应收账款增加 [13] - 资产减值损失下降177.91%，因报告期计提的存货跌价准备同比增加 [14] 业务与投资回报 - 公司上市以来中位数ROIC为7.51%，2024年ROIC为-1.3% [12] - 公司业绩主要依靠资本开支驱动，需关注资本开支项目效益 [12] - 现金资产状况健康，但需关注应收账款状况 [12]