核心财务表现 - 2025年中报营业总收入104.0亿元 同比微增0.91% 第二季度营收52.26亿元 同比增长1.08% [1] - 归母净利润1.55亿元 同比下降18.83% 第二季度净利润8320.62万元 同比下滑21.94% [1] - 扣非净利润1.53亿元 同比下降17.93% [1] 盈利能力指标 - 毛利率7.1% 同比下降5.08个百分点 净利率1.48% 同比下滑20.29% [1] - 每股收益0.4元 同比下降18.37% [1] - 历史净利率1.7% 产品附加值偏低 ROIC为6.9% 低于历史中位数7.61% [2] 成本与费用结构 - 三费总额4.91亿元 占营收比例4.72% 同比上升0.9% [1] - 商业模式主要依赖营销驱动 [2] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.54元 同比大幅下降28.77% [1] - 货币资金5.14亿元 同比减少7.3% [1] - 货币资金/流动负债仅8% 近三年经营性现金流均值/流动负债为11% [3] 资产负债结构 - 应收账款62.29亿元 同比增长6.64% 应收账款/利润比率达1802.11% [1][4] - 有息负债49.13亿元 有息资产负债率达38.53% [1][4] - 每股净资产8.18元 同比增长1.8% [1] 现金流量变动 - 投资活动现金流净额变动幅度41.96% 主因在建工程投入减少 [1] - 筹资活动现金流净额变动幅度36.07% 因本期归还贷款及利息支出减少 [2] - 现金及等价物净增加额变动幅度86.4% 因投资筹资活动净流出同比减少 [2]