核心财务表现 - 2025年中报营业总收入3.68亿元，同比下降23.53% [1] - 归母净利润-733.82万元，同比下降132.58%，由盈转亏 [1] - 第二季度营业总收入1.92亿元，同比下降20.75%，归母净利润-133.7万元，同比下降108.69% [1] 盈利能力指标 - 毛利率15.99%，同比减少20.67% [1] - 净利率-1.89%，同比大幅下降139.82% [1] - 每股收益-0.02元，同比下降133.33% [1] - 历史净利率中位水平为3.03%，显示产品附加值不高 [6] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计5927.77万元，三费占营收比16.12%，同比增加2.68% [1] - 销售费用同比下降29.99%，管理费用下降14.25%，主要因员工薪酬减少 [5] - 财务费用同比上升118.16%，主要受新台币升值产生汇兑损失影响 [5] 现金流与资产负债 - 每股经营性现金流0.22元，同比大幅增长470.77%，因优化供应商付款管理 [1][5] - 货币资金2.1亿元，同比增长38.43% [1] - 有息负债4076.72万元，同比下降54.40% [1] - 应收账款7.79亿元，同比微降1.07%，占利润比例达2827.53% [1][8] 资产配置与负债变动 - 其他流动资产增长597.78%，其他非流动资产增长141.47%，均因投资大额银行存单 [3] - 应付票据增长233.07%，因采用银行承兑汇票结算 [3] - 应付职工薪酬下降61.48%，因支付上年度绩效奖金 [3] - 租赁负债下降45.0%，因支付了租赁负债 [4] 经营环境与业务驱动 - 营业收入下降23.53%，主要受医疗政策环境影响，包括集中采购降价和医院客户订单量减少 [4] - 营业成本下降19.54%，同样受医疗政策及采购价格调低影响 [5] - 公司业绩主要依靠营销驱动，需关注驱动力背后的实际情况 [7] 投资回报与资本效率 - 2024年ROIC为2.24%，资本回报率不强 [6] - 上市以来ROIC中位数为7.97%，投资回报一般 [6] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.7%，现金流状况需关注 [8]