核心财务表现 - 公司2025年中报营业总收入10.53亿元，同比增长23.45%，归母净利润1.22亿元，同比增长1.03% [1] - 第二季度营业总收入5.55亿元，同比增长23.93%，但归母净利润6970.6万元，同比下降1.03% [1] - 毛利率40.42%，同比下降4.77个百分点，净利率17.68%，同比下降14.94% [1] 资产负债结构变动 - 应收账款同比大幅增长54.94%至10.03亿元，货币资金微增0.97%至8.44亿元 [1] - 有息负债同比增长46.54%至28.3亿元，有息资产负债率达36.99% [1][7] - 货币资金/流动负债比例为48.83%，应收账款/利润比例高达373.79% [7] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.36元，同比下降3.8% [1] - 筹资活动现金流量净额同比大幅增长80.66%，现金及现金等价物净增加额增长157.82% [4] - 购建固定资产、无形资产支付的现金同比增长73.69%，投资支付现金因权益性股权投资增加而上升 [5] 特殊项目变动原因 - 营业外收入增长336.88%源于管道迁改补偿增加，营业外支出激增2925.95%因对外捐赠及固定资产报废损失 [4] - 信用减值损失下降96.98%因应收账款账期延长导致坏账损失增加，资产减值损失暴跌1817.05%因合同资产信用风险损失增加 [4] - 应付票据增长290.08%因银行承兑汇票增加，一年内到期非流动负债增长177.7%因长期借款到期额增加 [3] 业务运营与投资活动 - 研发投入同比增长66.65%，源于研发主体及投入增加 [4] - 长期股权投资增长90.16%因对外股权投资增加，取得子公司支付现金净额下降97.17%因去年同期支付股权转让款 [3][5] - 新增包装印刷、垃圾收运业务导致购买商品支付现金增长33.38%，支付职工现金增长35.63% [4][5] 资本运作与融资活动 - 发行中期票据用于补充流动资金及分配红利，导致货币资金变动37.15% [3] - 偿还债务支付现金增长104.49%因提前偿还流动贷款1.5亿元及按期偿还借款 [6] - 分配股利支付现金下降35.5%因去年同期支付收购标的原股东分红款 [6]