核心财务表现 - 2025年中报营业总收入6.96亿元，同比增长158.98% [1] - 归母净利润3751.42万元，同比增长189.5% [1] - 第二季度营业总收入3.87亿元，同比增长128.74% [1] - 第二季度归母净利润1768.15万元，同比增长78.5% [1] - 净利率10.04%，同比增长106.11% [1] - 每股收益0.05元，同比增长150% [1] 成本与费用控制 - 三费总额5946.46万元，占营收比8.55%，同比下降36.75% [1] - 销售费用同比增542.84%，主因合并武汉钧恒 [3] - 管理费用同比增31.36%，主因合并武汉钧恒 [3] - 财务费用同比增125.21%，主因合并武汉钧恒 [3] 资产与负债变动 - 应收账款11.39亿元，同比增长102.91% [1] - 有息负债8.52亿元，同比增长54.89% [1] - 货币资金3.43亿元，同比增长11.21% [1] - 固定资产同比增459.15%，主因合并武汉钧恒 [3] - 存货同比增138.51%，主因合并武汉钧恒 [3] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.2元，同比下降24.44% [1] - 经营活动现金流净额同比下降25.18%，主因合并武汉钧恒 [3] - 货币资金/流动负债比例为43.08% [5] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比例为11.62% [5] 业务整合影响 - 主要财务变动源于合并武汉钧恒 [3] - 武汉钧恒专注于COB封装技术，应用于数据中心通信领域 [6] - 2025年第一季度业绩增长源于400G/800G高端产品出货量提升 [7] - 合并导致研发投入同比增655.86% [3] 投资回报指标 - 2024年ROIC为4.23%，资本回报率不强 [4] - 历史ROIC中位数4.96%，2023年最低为3.84% [4] - 2024年净利率11.19%，产品附加值一般 [4] 市场预期与机构关注 - 分析师预期2025年业绩1.64亿元，每股收益0.21元 [5] - 明星基金经理金梓才持仓并加仓，管理规模46.18亿元 [5] - 应收账款/利润比例达1743.87% [5] - 有息资产负债率22.57% [5]