人工智能发展趋势 - 海外人工智能发展正沿着"模型、数据、应用"路径形成商业闭环[1] - 人工智能已从单个领域有效突破拓展至多个领域全面发展阶段[1] - 未来各行业均将借助AI实现效率大幅提升[1] 算力领域投资逻辑 - 算力是现阶段重点看好的成长领域[1] - 算力需求需把握两个核心转变：从模型训练向推理应用转变、从资本支出向运营支出转变[1] - 这两大转变是硬件类股票突破传统估值限制的关键逻辑[1] 半导体行业周期特征 - 传统半导体周期正伴随库存周期波动逐步渗透至行业各细分环节[1] - 半导体行业有望进入周期复苏与成长属性相互叠加的发展阶段[1] - 周期复苏与成长属性将彼此促进[1]