财务表现 - 公司第二季度总收入同比增长13% [1] - 经调整净利润达56亿元人民币 同比增长20% 超出预期10% [1] - 毛利率和营销费用率持续优化推动盈利超预期 [1] 业务运营 - 泛货架等多场域运营提升跨场景电商复购率 [1] - 可灵保持视频生成领域图生视频技术领先地位 [1] - 电商GMV第三季度预计同比增长15% 多场域频次提升为主要驱动 [1] - 达人分销和营销托管推动佣金收入增速快于GMV增速 [1] 商业化进展 - 广告收入预计增长13% [1] - 可灵持续释放商业化增量 [1] - 公司上调全年收入指引至1.25亿美元 [1] 估值与评级 - 目标价上调至90港元 基于2026年15倍市盈率估值 [1] - 维持买入评级 [1]