黄金市场表现与驱动因素 - 黄金价格近期呈现强势震荡格局，现货黄金一度站上每盎司3370美元并在高位整理[2] - 实物需求展现韧性，印度7月黄金进口达37.5吨（价值约40亿美元），显著高于上半年170吨的总进口量，反映婚庆季前补货趋势[2] - 宏观环境支撑金价，利率预期转向宽松、美元走弱以及政治风险提升黄金避险属性[1][2] - 美联储政策不确定性增强黄金配置价值，若货币政策独立性受损或出现失误，美元走弱将推动黄金成为稳定避险工具[2] 白银市场表现与承压因素 - 白银价格动能减弱，虽两度冲击每盎司39美元阻力位但未能站稳[3] - 投机性资金大幅退潮，自7月高点以来净多头头寸减少16352份合约（降幅27%），总净多头降至44268份合约的四个月低点[3] - 产业需求预期不及预期抑制市场情绪，资金流出与需求减弱形成双重压力[3] - 白银短期波动性风险较高，更多表现为交易型机会而非战略配置资产[4] 贵金属市场分化趋势 - 黄金与白银呈现差异化运行逻辑，黄金受益于利率、美元及避险需求多重支撑[1][4] - 黄金具备稳固战略配置价值，政策不确定性加剧可能使其成为首选资产[4] - 白银更依赖产业需求与投机资金支撑，在需求放缓和资金撤离背景下前景复杂[3][4] - 投资者需区分两者投资逻辑，黄金战略性机会持续积累，白银侧重交易型机会[4]