交易核心内容 - 百济神州与Royalty Pharma签订特许权使用费购买协议 获得8.85亿美元现金对价[1] - Royalty Pharma获得塔拉妥单抗在中国以外地区年度销售净收入中特许权使用费的大部分权利[1] - 交易本质为未来收费权利变现 不涉及知识产权权属转让[3] 交易结构细节 - 特许权使用费基于安进与百济神州瑞士2019年协议 按中国以外地区年度销售净收入分级计算的中个位数百分比[3] - 百济神州保留超额收益分成权 当年度净收入超过15亿美元时可分享超额部分特许权使用费[3] - 百济神州瑞士持有灵活选项 2026年8月25日前可决定是否出售额外特许权使用费权利 最高可再获6500万美元[3] 合作方背景 - Royalty Pharma为生物制药特许权投资领域开创者 2024年总收入22.64亿美元 净利润8.59亿美元[2] - 药品特许权投资模式具有风险低、回报稳健特点 能为生物科技公司提供非股权稀释性大额融资[4] 药物研发进展 - 塔拉妥单抗为安进研发的CD3/DLL3双特异性抗体药物 通过激活T细胞杀伤表达DLL3蛋白的肿瘤细胞[2] - 已在美国获批用于铂类化疗后进展的广泛期小细胞肺癌治疗[4] - 中国上市申请于2024年7月获受理 并被纳入优先审评程序[4] 公司财务状况 - 截至2024年底现金及现金等价物达121.97亿元 在生物科技公司中处于突出水平[5] - 2021至2024年研发投入持续增长 2024年研发费用突破140亿元[5] - 现有现金预计可满足至少12个月运营需求 但可能不足以完成全部药物全球开发及商业化[5] 研发战略调整 - 研发模式从逐一推进项目转向聚焦特定治疗领域包括肺癌、妇科肿瘤、消化道肿瘤及B细胞淋巴瘤[6] - 计划在同一时间段同步推进8-10个产品至临床概念验证阶段 筛选具有重大治疗领域影响力的重点药物[6]