央行流动性操作 - 中国人民银行开展4058亿元逆回购操作 利率1.40%持平前期 同时当日有5803亿元逆回购到期 实现净回笼流动性1745亿元 [1] - 当月MLF操作净投放3000亿元 为连续第六个月加量续做 25日开展6000亿元MLF操作对冲26日到期的3000亿元 [1] - 8月中期流动性净投放规模达6000亿元 为今年2月以来最大规模净投放 体现适度宽松货币政策取向 [1] 市场利率表现 - 上海银行间同业拆放利率(Shibor)短端品种整体小幅下行 隔夜Shibor下降3.9BP至1.3170% 7天期Shibor下降1.7BP至1.4670% 1个月Shibor下降4.0BP至1.5150% [2] 政策工具展望 - 货币政策重心转向"落实落细" 更关注政策执行效果和灵活应对 短期内降准概率较低 [2] - 央行可能通过买断式逆回购和MLF等工具保持流动性充裕 后续MLF或继续加量续做 [2] - 多种工具结合将使市场流动性持续稳中偏松 市场利率大幅上行空间受限 [2] 流动性环境预期 - 7月信贷、社零、投资增速均有放缓 近期票据利率仍呈现下行态势 [1] - 8月、9月政府债发行继续放量 为维持适宜金融环境 流动性状况保持乐观 [1]