货币政策立场 - 澳洲联储预计未来一年将进一步降息以实现政策目标 降息步伐取决于经济数据 [1] - 当前现金利率为3.6% 被认为仍有一定限制性 已累计降息75个基点至2023年4月以来最低水平 [1] - 理事会一致认为需要进一步下调现金利率才可能在保持充分就业的同时将通胀可持续地带回2-3%目标区间中点 [1] 经济背景与考量 - 劳动力市场依然紧张 失业率维持在4.2% 但出现小幅松动迹象 [1][3] - 基础通胀持续向目标区间中值回落 核心通胀预计将在大部分预测期内维持在目标区间中点附近 [1][3] - 私人需求出现复苏迹象 经济增长在截至6月的三个月中有所回升 主要由家庭消费和贸易带动 [1][3] 政策实施路径 - 可能需要采取渐进式宽松路径 降息步伐由逐次会议收到的数据决定 [1][2] - 讨论了在劳动力市场"已然达到平衡"情况下加快降息的必要性 [2] - 决定继续让政府债券到期后减持 该问题已不再值得积极考虑 [2] 全球政策环境 - 全球决策者正努力应对美国关税上调带来的经济影响 [3] - 货币市场预计美联储将在9月会议上放松货币政策 欧洲央行、加拿大央行和英国央行近几个月也都实施了宽松 [3] - 澳洲联储行动较为谨慎 预计将在2026年3月前再降息两次至3.1% 随后进入暂停期 [3]