核心观点 - 伯克希尔哈撒韦公司最新披露13F文件显示其新建仓钢铁制造商纽柯公司 该投资被视为对美国基础设施建设和人工智能革命基础材料需求的长期战略布局 而非短期周期性商品投资 [1][5][10] 投资背景与披露机制 - 管理超1亿美元资金的机构需每季度向SEC提交13F文件 披露持仓变动 但允许在持股未达5%等重要阈值前申请暂时保密 [1][2] - 伯克希尔曾使用保密策略 此前市场猜测其秘密持仓可能是卡特彼勒等工业股 最终确认为纽柯公司 [3][5] 行业定位与战略价值 - 钢铁行业是AI基础设施建设的基石材料 数据中心建设需要大量钢材 混凝土和传输线路等原材料 [5] - 美国政府将钢铁视为AI建设关键组成部分 价值5000亿美元的星际之门数据中心项目由甲骨文 OpenAI和软银支持 虽明确投资芯片 但隐含对基础设施材料的投资 [6] - 公司业务契合美国制造业回流 电网扩建和数据中心建设等长期需求趋势 [14] 投资逻辑与估值分析 - 当前公司远期市盈率为18倍 表面估值高于历史水平 但需考虑其长期战略定位 [11] - 尽管面临新关税政策压力 公司因规模优势和本土业务布局仍具相对竞争力 [13] - 该投资体现逆向投资策略 避开市场热门的芯片与软件类AI标的 选择基础设施材料领域 [9][10] 发展前景 - 公司被视作国家安全战略资产 是万亿美元级基础设施建设浪潮的核心组成部分 [10] - 作为高质量投资机会 公司能为有耐心且寻求非典型AI投资标的的投资者提供长期增长潜力 [15]