市场成交表现 - A股成交金额于2025年8月25日突破3万亿元 刷新历史纪录 上一次达到此水平为2024年10月8日 [1] - 开盘不足半小时成交额连续63个交易日突破1万亿元 较前一交易日同期放量超3200亿元 [2] - 连续9个交易日成交额突破2万亿元 2025年单日成交额超2万亿元的天数达12天 2024年为18天 2015年为5天 [2][4] 增量资金驱动因素 - 居民储蓄加速向资本市场转移 低利率环境直接促进存款搬家 10年期国债收益率低于1.8% 1年期LPR降至3% 国有大行1年期存款利率低于1% [2] - 外资持续流入中国市场 野村研报显示港股和A股配置比例分别提升0.8和0.7个百分点 [3] - 2025年7月A股新开户数达196.36万户 同比增长近71% 环比增长超19% 个人投资者开户195.4万户 [3] - 韩国散户投资者对中国股票持仓量从2024年末190.83亿元上涨至244.75亿元 增长近三成 [3] 机构观点与行情研判 - 经济学家认为当前市场活跃度是政策与市场协同共振的结果 流动性宽松 外汇回流及储蓄搬家推高成交额 [2][4] - 中金公司指出宏观流动性宽松背景下 A股吸引力提升 赚钱效应逐步显现 [2] - 华西证券认为增量资金包括险资 养老金 融资资金及私募基金 居民资金通过ETF 直接持股 公募基金入市 [3] - 开源证券预期三季度起PPI触底回升 盈利边际修复动力增强 市场有望迎来盈利与估值双击 [5] 行业ETF表现 - 数字经济ETF（代码560800）跟踪中证数字经济主题指数 近五日涨跌11.92% 市盈率66.76倍 [7][8] - 最新份额8.4亿份 主力资金净流入1879.7万元 估值分位90.71% [8][9]